Wie im Post "Krise breitet sich aus / Interbanken-Handel mit Pfandbriefen eingestellt!" gestern bereits erwähnt, gibt es aktuell ein weiteres Problem, dass die Finanzkrise anheizen könnte. Nun gibt es dazu auch einen interessanten Artikel aus dem Handelsblatt:
HANDELSBLATT, Freitag, 23. November 2007, 10:34 Uhr
Covered Bonds
Banken steuern auf Liquiditätsengpass zu
Von Hans G. Nagl
Nach den Verwerfungen auf den Märkten für die sogenannten Covered Bonds haben zahlreiche Kreditinstitute in den vergangenen Tagen große Emissionen abgeblasen. Dem Bankensektor droht nun ein neuer Liquiditätsengpass.
HB FRANKFURT. Den Markt verunsichert hat besonders die Absage einer Emission der Allied Irish Banks. Für Emittenten sei dieses Marktsegment eigentlich eine der letzten Möglichkeiten, frisches Geld aufzunehmen, hieß es in einer Studie der Landesbank Baden-Württemberg. „Sollte diese Möglichkeit bis auf weiteres ebenfalls wegfallen, so dürfte das die Liquiditätssituation bei vielen Banken wieder verschärfen.“ Möglich sei zudem, dass die Banken das Neugeschäft massiv zurückschraubten.
Covered Bonds sind Pfandbrief-ähnliche Anleihen. Die gedeckten Schuldverschreibungen sind mit Hypotheken- oder Staatskrediten besichert. Umfangreiche Regelungen gewähren eine hohe Sicherheit für Investoren, weshalb die Papiere meist exzellente Bonitätsnoten haben. Dennoch hat das Misstrauen der Investoren nun offenbar auch diese Anlageklasse erfasst – wobei deutsche Pfandbriefe weitgehend ausgenommen sind. Gerade Covered Bonds aus Großbritannien, Spanien, Irland und den USA standen zuletzt massiv unter Verkaufsdruck.
Bei Immobilienfinanzierern wie Washington Mutual oder Northern Rock kletterten in der Folge die Risikoaufschläge (Spreads) auf mehr als 100 Basispunkte. „Durch die Finanzkrise ist es für die Institute schon deutlich schwieriger, sich mit unbesicherten Wertpapieren zu refinanzieren“, sagte ein Analyst. „Jetzt werden auch noch die Covered Bonds erfasst, die bislang als absolut stabil galten.“ Wegen der sich drastisch weitenden Spreads ist mittlerweile europaweit der geordnete Interbanken-Handel mit großen Covered Bonds ausgesetzt.
